របៀបរុករក IPOs សម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញអតិបរមា

1. ទិដ្ឋភាពទូទៅនៃ IPOs

ការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈដំបូង (IPO) គឺជាពេលវេលាដ៏សំខាន់មួយនៅក្នុងវដ្តជីវិតរបស់ក្រុមហ៊ុន ដោយផ្លាស់ប្តូរវាពីអង្គភាពឯកជនទៅជាសាធារណៈ។ traded សាជីវកម្ម។ ដំណើរការនេះអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនបង្កើនដើមទុនដោយផ្តល់ភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនដល់សាធារណៈជនជាលើកដំបូង។ IPOs គឺជាជំហានដ៏សំខាន់មួយក្នុងការលូតលាស់ និងការពង្រីកអាជីវកម្ម ដែលជារឿយៗត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាជោគជ័យដ៏សំខាន់មួយ។ ពួកគេអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុននានាអាចចូលទៅកាន់ក្រុមវិនិយោគិន និងមូលនិធិដ៏ទូលំទូលាយដែលអាចជំរុញការច្នៃប្រឌិត ការអភិវឌ្ឍន៍ និងការធ្វើមាត្រដ្ឋានប្រតិបត្តិការ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ IPOs ក៏តំណាងឱ្យព្រឹត្តិការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលមានភាគហ៊ុនខ្ពស់សម្រាប់វិនិយោគិន និងក្រុមហ៊ុនដូចគ្នា ដែលផ្ទុកដោយសក្តានុពលសម្រាប់ទាំងរង្វាន់ និងហានិភ័យសំខាន់ៗ។

១.១. កំណត់ IPO និងសារៈសំខាន់របស់វា។

IPO គឺជាដំណើរការមួយដែលក្រុមហ៊ុនឯកជនផ្តល់ភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនដល់សាធារណៈជនជាលើកដំបូង។ មុនពេល IPO ភាពជាម្ចាស់របស់ក្រុមហ៊ុនជាធម្មតាត្រូវបានដាក់កម្រិតចំពោះស្ថាបនិក អ្នកវិនិយោគទុន និងវិនិយោគិនឯកជន។ នៅពេលដែល IPO ត្រូវបានចាប់ផ្តើម ភាគហ៊ុនអាចទិញបាននៅលើផ្សារហ៊ុនសាធារណៈ ដូចជាផ្សារហ៊ុនញូវយ៉ក (NYSE) ឬ Nasdaq ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះបង្កើនភាពមើលឃើញរបស់ក្រុមហ៊ុនយ៉ាងសំខាន់ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនិងមូលដ្ឋានដើមទុន។

សារៈសំខាន់នៃ IPO ស្ថិតនៅក្នុងសមត្ថភាពរបស់វាក្នុងការផ្លាស់ប្តូរទិដ្ឋភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន។ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុន វាផ្តល់លទ្ធភាពទទួលបានដើមទុនយ៉ាងច្រើន ដោយមិនចាំបាច់ជំពាក់បំណុលគេ។ លើសពីនេះ ការផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈអាចបង្កើនភាពជឿជាក់របស់ក្រុមហ៊ុន និងជំហរទីផ្សារ ដោយផ្តល់ឱ្យវានូវការប្រកួតប្រជែង និងអនុញ្ញាតឱ្យមានការរីកចម្រើននាពេលអនាគតតាមរយៈការទិញ ការស្រាវជ្រាវ និងការអភិវឌ្ឍន៍។ សម្រាប់វិនិយោគិន IPO ផ្តល់ឱកាសដើម្បីទិញភាគហ៊ុនដំបូងក្នុងជីវិតសាធារណៈរបស់ក្រុមហ៊ុន ដែលមានសក្តានុពលមុនពេលតម្លៃរបស់វាកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ ភាពទាក់ទាញនៃការទិញចូលទៅក្នុង "រឿងធំបន្ទាប់" បានជំរុញអ្នកវិនិយោគជាច្រើនឱ្យស្វែងរក IPOs ជាមធ្យោបាយវិនិយោគដែលរកប្រាក់ចំណេញ។

១.២. គូសបញ្ជាក់ពីសក្តានុពលសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញខ្ពស់ និងហានិភ័យពាក់ព័ន្ធ

ខណៈពេលដែលសក្តានុពលសម្រាប់ការទទួលបានប្រាក់ចំណូលខ្ពស់នៅក្នុងការវិនិយោគ IPO អាចត្រូវបានទាក់ទាញ ហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធមិនគួរត្រូវបានមើលរំលង។ ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ IPOs ត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការកើនឡើងគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍បំផុតមួយចំនួនរបស់ទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនដូចជា Google, Amazon និង Facebook បានផ្តល់ផលចំណេញអិចស្ប៉ូណង់ស្យែលសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដំបូងដែលបានទិញភាគហ៊ុនក្នុងអំឡុងពេល IPO របស់ពួកគេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ផ្នែកត្រឡប់គឺថា IPOs មានការប្រែប្រួល និងមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។ IPO ជាច្រើនអាចនឹងមិនបំពេញតាមការរំពឹងទុកទីផ្សារដំបូង ដែលនាំឱ្យមានការឡើងចុះតម្លៃ និងការខាតបង់យ៉ាងសំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។ កត្តាដូចជាការវាយតម្លៃក្រុមហ៊ុនលើសតម្លៃ អារម្មណ៍ទីផ្សារ និងលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចអាចបណ្តាលឱ្យ IPO បរាជ័យក្នុងដំណើរការល្អ យ៉ាងហោចណាស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ជាងនេះទៅទៀត ការខ្វះខាតទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្រ្តលើក្រុមហ៊ុនសាធារណៈថ្មីៗ មានន័យថាអ្នកវិនិយោគតែងតែប្រឈមនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់នៅពេលព្យាយាមវាស់ស្ទង់សុខភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន ឬសក្តានុពលរយៈពេលវែង។

ការវិនិយោគលើ IPOs ទាមទារការយល់ដឹងយ៉ាងទូលំទូលាយអំពីហានិភ័យ និងរង្វាន់។ វិនិយោគិនត្រូវតែពិចារណាពីសក្តានុពលសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញភ្លាមៗ និងរយៈពេលវែង ដោយធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពប្រឆាំងនឹងលទ្ធភាពនៃការខាតបង់យ៉ាងច្រើន ជាពិសេសនៅក្នុងដំណាក់កាលដំបូងនៃភាគហ៊ុនសាធារណៈ។ ការធ្វើពាណិជ្ជកម្ម.

2. ការយល់ដឹងអំពី IPOs

មុននឹងស្វែងយល់ពីយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ IPO វាចាំបាច់ណាស់ក្នុងការយល់ដឹងពីទិដ្ឋភាពផ្សេងៗនៃដំណើរការ IPO ខ្លួនឯង។ ដំណើរ​ពី​ការ​ធ្វើ​ជា​ក្រុមហ៊ុន​ឯកជន​ទៅ​ជា​សាធារណៈ traded អង្គភាពពាក់ព័ន្ធនឹងដំណាក់កាលជាច្រើន ដែលនីមួយៗមានភាពស្មុគស្មាញរៀងៗខ្លួន។ លើសពីនេះ មានប្រភេទ IPO ផ្សេងៗគ្នា ហើយការយល់ដឹងអំពីពាក្យដែលទាក់ទងជាមួយ IPO អាចជួយវិនិយោគិនធ្វើការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយការយល់ដឹង។

២.១. ដំណើរការ IPO៖ ចាប់ពីការដាក់ឯកសារដំបូងរហូតដល់ការផ្តល់ជាសាធារណៈ

ដំណើរការ IPO គឺជាលំដាប់ព្រឹត្តិការណ៍ដ៏ទូលំទូលាយ និងគ្រប់គ្រងដែលធានាថាក្រុមហ៊ុនត្រូវបានរៀបចំដើម្បីចេញភាគហ៊ុនដល់សាធារណៈជនខណៈពេលដែលការអនុលោមតាមតម្រូវការច្បាប់។ ខាងក្រោមនេះជាជំហានចម្បងដែលពាក់ព័ន្ធនឹងដំណើរការ IPO៖

1. ការសម្រេចចិត្តផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈ៖ ការសម្រេចចិត្តរបស់ក្រុមហ៊ុនដើម្បីផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈជាធម្មតាត្រូវបានជំរុញដោយតម្រូវការដើមទុន បំណងប្រាថ្នាដើម្បីបង្កើនភាពមើលឃើញទីផ្សារ ឬផ្តល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់ ដូចជាស្ថាបនិក និងអ្នកវិនិយោគដំបូង។ ការសម្រេចចិត្តនេះត្រូវបានធ្វើឡើងជាញឹកញាប់នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនបានឈានដល់កម្រិតជាក់លាក់មួយនៃកំណើន និងប្រាក់ចំណេញ។
2. ការជ្រើសរើសអ្នកធានា៖ ក្រុមហ៊ុនជ្រើសរើសធនាគារវិនិយោគ ឬអ្នកធានាទិញមូលបត្រ ដើម្បីគ្រប់គ្រង IPO ។ អ្នកធានាទិញមូលបត្រទាំងនេះដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការកំណត់តម្លៃផ្តល់ជូន ពេលវេលានៃការបោះផ្សាយមូលបត្រ IPO និងទីផ្សារភាគហ៊ុនដល់វិនិយោគិនស្ថាប័ន និងលក់រាយ។
3. ឯកសារបទប្បញ្ញត្តិ៖ នៅពេលដែលអ្នកធានាទិញត្រូវបានជ្រើសរើស ក្រុមហ៊ុននឹងដាក់របាយការណ៍ចុះបញ្ជីរបស់ខ្លួន ដែលជាទូទៅគេស្គាល់ថាជា S-1 ជាមួយគណៈកម្មការមូលបត្រ និងទីផ្សារប្តូរប្រាក់ (SEC)។ ឯកសារនេះផ្តល់នូវទិន្នន័យហិរញ្ញវត្ថុលម្អិត, ហានិភ័យ កត្តា និងការយល់ដឹងអំពីគំរូអាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុន និងការរំពឹងទុកនាពេលអនាគត។
4. ការបង្ហាញផ្លូវ និងទីផ្សារ៖ នៅក្នុងការឈានមុខគេក្នុងការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈ (IPO) ក្រុមហ៊ុន និងភ្នាក់ងារធានាទិញមូលបត្ររបស់ខ្លួនធ្វើកម្មវិធីបង្ហាញផ្លូវ ដែលពួកគេបានបង្ហាញពីចក្ខុវិស័យ និងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុនដល់វិនិយោគិនសក្តានុពល។ វាជួយបង្កើតចំណាប់អារម្មណ៍ និងផ្តល់ឱ្យអ្នកធានានូវអារម្មណ៍នៃតម្រូវការ ដែលដើរតួក្នុងការកំណត់តម្លៃផ្តល់ជូន។
5. តម្លៃនិងការបែងចែក៖ បន្ទាប់ពីវាស់ចំណាប់អារម្មណ៍វិនិយោគិន អ្នកធានាបានកំណត់តម្លៃ IPO ។ តម្លៃនេះគឺមានសារៈសំខាន់ព្រោះវាកំណត់ថាតើដើមទុនប៉ុន្មានដែលក្រុមហ៊ុននឹងដំឡើង ហើយតម្លៃអ្នកវិនិយោគនឹងទទួលបានប៉ុន្មាន។ បន្ទាប់មកភាគហ៊ុនត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យវិនិយោគិនស្ថាប័ន និងជ្រើសរើសវិនិយោគិនលក់រាយ។
6. ថ្ងៃ IPO (ការចុះបញ្ជីសាធារណៈ)៖ នៅថ្ងៃ IPO ភាគហ៊ុនចាប់ផ្តើមជួញដូរនៅលើផ្សារហ៊ុនដែលបានកំណត់។ នៅចំណុចនេះ កម្លាំងទីផ្សារកាន់កាប់ ហើយតម្លៃភាគហ៊ុនអាចប្រែប្រួលដោយផ្អែកលើសក្ដានុពលនៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ។
7. ការពិចារណាក្រោយ IPO៖ បន្ទាប់ពី IPO ក្រុមហ៊ុនត្រូវគោរពតាមតម្រូវការរបាយការណ៍ SEC ដែលកំពុងដំណើរការ រួមទាំងរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលប្រចាំត្រីមាស និងការបង្ហាញអំពីការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗនៅក្នុងប្រតិបត្តិការអាជីវកម្ម។

២.២. ប្រភេទនៃ IPOs

IPOs មិនមែនជាដំណើរការមួយទំហំដែលសមនឹងទាំងអស់។ ប្រភេទផ្សេងគ្នានៃ IPO ត្រូវបានប្រើប្រាស់អាស្រ័យលើតម្រូវការរបស់ក្រុមហ៊ុន លក្ខខណ្ឌទីផ្សារ និងចំណូលចិត្តរបស់អ្នកពាក់ព័ន្ធ។ ខាងក្រោមនេះគឺជាប្រភេទទូទៅនៃ IPOs៖

• ការផ្តល់ជូនបឋម៖ នៅក្នុង IPO បឋម ក្រុមហ៊ុនបានចេញភាគហ៊ុនថ្មីដើម្បីបង្កើនដើមទុនដោយផ្ទាល់។ ប្រាក់ចំណូលជាធម្មតាត្រូវបានប្រើដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់គំនិតផ្តួចផ្តើមកំណើន ទូទាត់បំណុល ឬពង្រីកប្រតិបត្តិការ។
• ការផ្តល់ជូនបន្ទាប់បន្សំ៖ នៅក្នុង IPO ទីពីរ ភាគទុនិកដែលមានស្រាប់លក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេជាសាធារណៈ។ ប្រភេទនៃការផ្តល់ជូននេះមិនបណ្តាលឱ្យក្រុមហ៊ុនបង្កើនដើមទុនថ្មីទេ ប៉ុន្តែអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវិនិយោគដំបូង ឬអ្នកខាងក្នុងក្រុមហ៊ុនអាចរំលាយភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ។
• ការផ្តល់ជូនតាមក្រោយ៖ វាកើតឡើងនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនដែលបានបោះផ្សាយជាសាធារណៈរួចហើយសម្រេចចិត្តចេញភាគហ៊ុនបន្ថែម។ ការផ្តល់ជូនតាមក្រោយអាចបន្ថយកម្មសិទ្ធិរបស់ភាគទុនិកដែលមានស្រាប់ ប៉ុន្តែជារឿយៗត្រូវបានប្រើនៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនស្វែងរកដើមទុនបន្ថែមបន្ទាប់ពី IPO ដំបូង។

២.៣. ពាក្យ IPO

ការវិនិយោគលើ IPOs ពាក់ព័ន្ធនឹងការយល់ដឹងអំពីពាក្យគន្លឹះមួយចំនួនដែលលេចឡើងជាញឹកញាប់នៅក្នុងការពិភាក្សាអំពីដំណើរការ និងការវិភាគ IPO៖

• អ្នកធានា៖ អ្នកធានាទិញមូលបត្រគឺជាធនាគារវិនិយោគដែលជួយក្រុមហ៊ុនក្នុងដំណើរការ IPO ។ អ្នកធានាកំណត់តម្លៃផ្តល់ជូន ទិញភាគហ៊ុនពីក្រុមហ៊ុន ហើយលក់វាទៅឱ្យអ្នកវិនិយោគ។ ពួកគេក៏ជួយគ្រប់គ្រងហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងការផ្តល់ជូនផងដែរ។
• រយៈពេលចាក់សោ៖ រយៈពេលនៃការចាក់សោរគឺជាការរឹតបន្តឹងដែលរារាំងអ្នកខាងក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុន រួមទាំងនាយកប្រតិបត្តិ និងអ្នកវិនិយោគដំបូង ពីការលក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេសម្រាប់រយៈពេលជាក់លាក់មួយ (ជាធម្មតា 90 ទៅ 180 ថ្ងៃ) បន្ទាប់ពី IPO ។ ការដាក់កម្រិតនេះត្រូវបានរៀបចំឡើងដើម្បីការពារការជន់លិចនៃភាគហ៊ុនចូលទៅក្នុងទីផ្សារភ្លាមៗបន្ទាប់ពី IPO ដែលអាចជំរុញឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ។
• ទីផ្សារប្រផេះ៖ ទីផ្សារពណ៌ប្រផេះគឺជាទីផ្សារមិនផ្លូវការដែលភាគហ៊ុន IPO មាន traded មុនពេលពួកគេត្រូវបានចុះបញ្ជីជាផ្លូវការនៅលើការផ្លាស់ប្តូរមួយ។ ជារឿយៗវាគឺជាការទស្សន៍ទាយពីរបៀបដែល IPO នឹងដំណើរការនៅថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូរ ប៉ុន្តែវាជាការរំពឹងទុកខ្ពស់ និងមិនត្រូវបានគ្រប់គ្រង។
• ក្រុមតន្រ្តីតម្លៃ៖ ក្រុមតម្លៃសំដៅទៅលើជួរដែលវិនិយោគិនអាចដេញថ្លៃសម្រាប់ភាគហ៊ុនក្នុងអំឡុងពេល IPO ។ ជួរនេះត្រូវបានកំណត់ដោយអ្នកធានាទិញដោយផ្អែកលើកត្តាផ្សេងៗ រួមទាំងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ និងតម្រូវការវិនិយោគិនក្នុងអំឡុងពេលបង្ហាញផ្លូវ។

3. ការវិភាគ និងស្រាវជ្រាវ IPO

ការវិនិយោគនៅក្នុង IPOs អាចជាឱកាសរកប្រាក់បាន ប៉ុន្តែវាជាការសំខាន់ណាស់ក្នុងការចូលទៅជិតដំណើរការនេះជាមួយនឹងការស្រាវជ្រាវ និងការវិភាគហ្មត់ចត់។ ការយល់ដឹងអំពីសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុ ទីតាំងទីផ្សារ និងសក្ដានុពលរួមរបស់ក្រុមហ៊ុន គឺជាគន្លឹះក្នុងការធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគប្រកបដោយការយល់ដឹង។ ការវិភាគ IPO ពាក់ព័ន្ធនឹងការវាយតម្លៃមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុន សូចនាករទីផ្សារបច្ចេកទេស និងនិន្នាការឧស្សាហកម្មកាន់តែទូលំទូលាយ ខណៈពេលដែលកំពុងធ្វើការឧស្សាហ៍ព្យាយាមដើម្បីវាយតម្លៃហានិភ័យ និងផ្ទៀងផ្ទាត់ព័ត៌មាន។

៣.១. ការវិភាគជាមូលដ្ឋាន៖ របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ គំរូអាជីវកម្ម ក្រុមគ្រប់គ្រង

ការវិភាគជាមូលដ្ឋាន គឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការស្រាវជ្រាវ IPO ដោយផ្តោតលើតម្លៃខាងក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុន។ វាពាក់ព័ន្ធនឹងការវិភាគសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុ គំរូអាជីវកម្ម និងភាពជាអ្នកដឹកនាំរបស់ក្រុមហ៊ុន ដើម្បីកំណត់សក្តានុពលរយៈពេលវែងរបស់វា។

1. របាយការណ៍​ហិរញ្ញវត្ថុ៖ វិនិយោគិនគួរតែពិនិត្យយ៉ាងដិតដល់នូវរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន រួមទាំងរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល តារាងតុល្យការ និងរបាយការណ៍លំហូរសាច់ប្រាក់ ដែលជាធម្មតាត្រូវបានរៀបរាប់លម្អិតនៅក្នុងសៀវភៅណែនាំ IPO (ឯកសារ S-1)។ សូចនាករសំខាន់ៗដែលត្រូវវាយតម្លៃរួមមាន:
   • កំណើនប្រាក់ចំណូល៖ ការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលជាប់លាប់គឺជាសូចនាករវិជ្ជមាននៃសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការធ្វើមាត្រដ្ឋាន។
   • រឹមចំណេញ៖ ប្រាក់ចំណេញដែលមានសុខភាពល្អបង្ហាញពីប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការ។
   • កំរិតបំណុល៖ អនុបាតបំណុលទៅសមធម៌ទាបបង្ហាញពីស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ ខណៈដែលបំណុលខ្ពស់អាចជាទង់ក្រហម ជាពិសេសសម្រាប់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែលមានការប្រកួតប្រជែងខ្ពស់ ឬប្រែប្រួល។
   • លំហូរ​សាច់ប្រាក់៖ លំហូរសាច់ប្រាក់ជាវិជ្ជមានធានាថាក្រុមហ៊ុនមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការផ្តល់មូលនិធិប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួនដោយមិនពឹងផ្អែកខ្លាំងលើហិរញ្ញប្បទានពីខាងក្រៅ។
2. គំរូអាជីវកម្ម៖ ការយល់ដឹងអំពីគំរូអាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺមានសារៈសំខាន់ក្នុងការវាយតម្លៃនិរន្តរភាព និងសក្តានុពលនៃកំណើនរបស់វា។ គំរូអាជីវកម្មច្បាស់លាស់ ប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត និងអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាន គាំទ្រដោយតម្រូវការទីផ្សារខ្លាំង អាចកំណត់ក្រុមហ៊ុនមួយខុសពីដៃគូប្រកួតប្រជែង។ វិនិយោគិនគួរតែវាយតម្លៃផលិតផល ឬសេវាកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុន លំហូរប្រាក់ចំណូល និងទីផ្សារគោលដៅ។ តើក្រុមហ៊ុនមានការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មប្រកួតប្រជែងដែរឬទេ?vantage? តើផលិតផល ឬសេវាកម្មរបស់វាមានការរំខាននៅក្នុងឧស្សាហកម្មរបស់ខ្លួនដែរឬទេ? ទាំងនេះគឺជាសំណួរសំខាន់ៗដែលជួយវាស់ស្ទង់ភាពខ្លាំងនៃគំរូអាជីវកម្ម។
3. ក្រុម​អ្នកគ្រប់គ្រង៖ បទពិសោធន៍ និងកំណត់ត្រានៃការដឹកនាំរបស់ក្រុមហ៊ុនអាចមានឥទ្ធិពលយ៉ាងសំខាន់លើភាពជោគជ័យរបស់ខ្លួនក្រោយការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រ IPO ។ ក្រុមគ្រប់គ្រងដ៏រឹងមាំដែលមានប្រវត្តិដឹកនាំក្រុមហ៊ុនឆ្លងកាត់រយៈពេលនៃកំណើន ឬការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមាន។ វិនិយោគិនជាច្រើនបានដាក់បុព្វលាភលើភាពជាអ្នកដឹកនាំ ជាពិសេសប្រសិនបើនាយកប្រតិបត្តិមានបទពិសោធន៍ពីមុនមកជាសាធារណៈ tradeឃ ក្រុមហ៊ុន។

៣.២. ការវិភាគបច្ចេកទេស៖ គំនូសតាង លំនាំ សូចនាករ

ខណៈពេលដែលការវិភាគជាមូលដ្ឋានផ្តោតលើតម្លៃខាងក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ការវិភាគបច្ចេកទេស ផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីរបៀបដែលភាគហ៊ុនទំនងជានឹងដំណើរការនៅក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់ពី IPO របស់ខ្លួន។ ការវិភាគបច្ចេកទេសមានប្រយោជន៍សម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលខ្លីដែលចង់រកទុនលើចលនាទីផ្សារ។

1. គំនូសតាងនិងលំនាំ៖ ការវិភាគបច្ចេកទេសពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើលំនាំគំនូសតាងដើម្បីទស្សន៍ទាយចលនាតម្លៃភាគហ៊ុន។ ទោះបីជា IPOs មិនមានទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្ត្រដូចត្រូវបានបង្កើតឡើងក៏ដោយ។ ភាគហ៊ុន, traders អាចវិភាគចលនាតម្លៃដំបូង និងលំនាំ។ ជាឧទាហរណ៍ បរិមាណជួញដូរដ៏ធំ ឬការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃតម្លៃភាគហ៊ុនភ្លាមៗបន្ទាប់ពី IPO អាចជាសញ្ញានៃការចាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនខ្លាំង និង សន្ទុះប៉ុន្តែវាក៏អាចជាសញ្ញានៃការជួញដូរដែលរំពឹងទុកផងដែរ។
2. សូចនករ៖ សូចនាករបច្ចេកទេសសំខាន់ៗ ដូចជា មធ្យមការផ្លាស់ប្តូរ (ឧទាហរណ៍ 50-ថ្ងៃ ឬ 200-ថ្ងៃជាមធ្យម) សន្ទស្សន៍កម្លាំងទាក់ទង (ខ្សែ RSI), និង ការគាំទ្រនិងការតស៊ូ កម្រិត ជួយវិនិយោគិនកំណត់ថាតើភាគហ៊ុនមួយត្រូវបានទិញលើស ឬលក់លើស។ សម្រាប់ IPOs សូចនាករដំណាក់កាលដំបូងអាចផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីអារម្មណ៍ទីផ្សារដំបូង និងភាពប្រែប្រួល ទោះបីជាវាមានការព្យាករណ៍តិចជាងក្នុងរយៈពេលខ្លីធៀបនឹងភាគហ៊ុនដែលបានបង្កើតឡើងក៏ដោយ។

៣.៣. ការវិភាគឧស្សាហកម្ម៖ និន្នាការទីផ្សារ ទិដ្ឋភាពប្រកួតប្រជែង

លើសពីការវិភាគរបស់ក្រុមហ៊ុន ការយល់ដឹងអំពីឧស្សាហកម្មទូលំទូលាយ និងនិន្នាការទីផ្សារគឺមានសារៈសំខាន់នៅពេលវាយតម្លៃ IPO ។ សូម្បីតែក្រុមហ៊ុនដែលគ្រប់គ្រងបានល្អជាមួយនឹងហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំក៏អាចជួបការលំបាក ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុននេះដំណើរការក្នុងឧស្សាហកម្មធ្លាក់ចុះ ឬមានការប្រកួតប្រជែងខ្ពស់។

1. និន្នាការទីផ្សារ។៖ វិនិយោគិនគួរតែវាយតម្លៃសុខភាពនៃឧស្សាហកម្មដែលក្រុមហ៊ុនដំណើរការ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងវិស័យដែលកំពុងរីកចម្រើនដូចជាថាមពលស្អាត ឬបច្ចេកវិទ្យា fintech អាចជួបប្រទះនឹងការរីកចម្រើនយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយសារនិន្នាការទីផ្សារអំណោយផល ការរីកចម្រើនផ្នែកបច្ចេកវិទ្យា ឬគោលនយោបាយរបស់រដ្ឋាភិបាល។ ម៉្យាងវិញទៀត ឧស្សាហកម្មដែលប្រឈមមុខនឹងឧបសគ្គផ្នែកច្បាប់ ឬការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការអាចបង្កហានិភ័យកាន់តែខ្លាំងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ដោយមិនគិតពីថាតើក្រុមហ៊ុននីមួយៗមានភាពរឹងមាំប៉ុណ្ណានោះទេ។
2. ទេសភាពប្រកួតប្រជែង។៖ កម្រិតនៃការប្រកួតប្រជែងដែលក្រុមហ៊ុនប្រឈមមុខក៏ដើរតួយ៉ាងសំខាន់ក្នុងភាពជោគជ័យសក្តានុពលរបស់ខ្លួន។ វិនិយោគិនគួរតែកំណត់អត្តសញ្ញាណដៃគូប្រកួតប្រជែងសំខាន់ៗរបស់ក្រុមហ៊ុន ហើយវាយតម្លៃថាតើវាខុសគ្នាត្រង់ណា។ តើក្រុមហ៊ុនមានការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មប្រកបដោយនិរន្តរភាពដែរឬទេ?vantageដូចជាបច្ចេកវិទ្យាកម្មសិទ្ធិ កម្មសិទ្ធិបញ្ញា ឬម៉ាកដ៏រឹងមាំ? តើចំណែកទីផ្សាររបស់វាមានទំហំប៉ុនណា ហើយតើមានសក្តានុពលសម្រាប់ការពង្រីកបន្ថែមទៀតដែរឬទេ? ការឆ្លើយសំណួរទាំងនេះជួយអ្នកវិនិយោគវាស់ស្ទង់ថាតើក្រុមហ៊ុនអាចរក្សា ឬពង្រីកទីតាំងរបស់ខ្លួនក្រោយ IPO ដែរឬទេ។

៣.៤. ដំណើរ​ការ​ដោយ​ការ​ឧស្សាហ៍​ព្យាយាម៖ ការ​ផ្ទៀងផ្ទាត់​ព័ត៌មាន ការ​វាយ​តម្លៃ​ហានិភ័យ

ការឧស្សាហ៍ព្យាយាមដោយត្រឹមត្រូវគឺជាជំហានដ៏សំខាន់មួយដែលអ្នកវិនិយោគត្រូវតែអនុវត្តដើម្បីផ្ទៀងផ្ទាត់ភាពត្រឹមត្រូវនៃព័ត៌មានដែលផ្តល់ដោយក្រុមហ៊ុន និងវាយតម្លៃហានិភ័យណាមួយដែលអាចនឹងមិនបង្ហាញឱ្យឃើញភ្លាមៗ។ ខណៈពេលដែលសៀវភៅណែនាំ IPO មានព័ត៌មានជាច្រើន វាត្រូវបានសរសេរជាញឹកញាប់នៅក្នុងវិធីមួយដែលបង្ហាញពីភាពខ្លាំងរបស់ក្រុមហ៊ុន និងបង្ហាញពីភាពទន់ខ្សោយរបស់វា។ ការ​ស្រាវជ្រាវ​ឯករាជ្យ​គឺ​ចាំបាច់​ដើម្បី​ទទួល​បាន​ទស្សនៈ​ដែល​មាន​តុល្យភាព​ជាង​នេះ។

1. ការផ្ទៀងផ្ទាត់ព័ត៌មាន៖ វិនិយោគិនគួរតែឆ្លងកាត់ការអះអាងរបស់ក្រុមហ៊ុនជាមួយនឹងប្រភពភាគីទីបី។ ជាឧទាហរណ៍ របាយការណ៍ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយ ការអត្ថាធិប្បាយរបស់អ្នកវិភាគ និងរបាយការណ៍ឧស្សាហកម្មអាចផ្តល់នូវបរិបទបន្ថែម និងការវាយតម្លៃគោលបំណងបន្ថែមទៀតនៃទស្សនវិស័យរបស់ក្រុមហ៊ុន។ វាក៏សំខាន់ផងដែរក្នុងការវាយតម្លៃបញ្ហាផ្លូវច្បាប់ ឬបទប្បញ្ញត្តិដែលអាចកើតមាន ដែលក្រុមហ៊ុនអាចនឹងប្រឈមមុខ។
2. ការវាយតម្លៃហានិភ័យ៖ រាល់ការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រ IPO ពាក់ព័ន្ធនឹងហានិភ័យ ហើយការធ្វើការឧស្សាហ៍ព្យាយាមឱ្យបានហ្មត់ចត់ អនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនកំណត់អត្តសញ្ញាណទង់ក្រហមដែលមានសក្តានុពល។ ហានិភ័យទាំងនេះអាចរួមបញ្ចូលបញ្ហាប្រឈមផ្នែកច្បាប់ វិវាទដែលមិនទាន់សម្រេច។ ការប្រែប្រួលទីផ្សារឬកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដូចជា អតិផរណា ឬការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ តាមរយៈការថ្លឹងថ្លែងពីហានិភ័យទាំងនេះធៀបនឹងសក្តានុពលរបស់ក្រុមហ៊ុន វិនិយោគិនអាចធ្វើការសម្រេចចិត្តដែលមានព័ត៌មានបន្ថែមទៀតអំពីថាតើ IPO ស្របតាមការអត់ឱនចំពោះហានិភ័យរបស់ពួកគេ។

4. យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគ IPO

ការវិនិយោគលើ IPOs ទាមទារវិធីសាស្រ្តយុទ្ធសាស្ត្រដើម្បីបង្កើនផលត្រឡប់មកវិញ និងកាត់បន្ថយហានិភ័យ។ ដោយសារ IPOs អាចមានការប្រែប្រួល និងមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន វិនិយោគិនគួរតែពិចារណាលើការបែងចែកផ្សេងៗ ពេលវេលា និង ពិពិធកម្ម យុទ្ធសាស្រ្តក្នុងការកសាងផលប័ត្រដែលមានតុល្យភាព។ លើសពីនេះ ការយល់ដឹងពីផ្តេកនៃការវិនិយោគ មិនថារយៈពេលខ្លី ឬរយៈពេលវែងនោះទេ អាចជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់ការត្រឡប់មកវិញ និងហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងការវិនិយោគ IPO ។

៤.១. យុទ្ធសាស្ត្របែងចែក៖ ការយល់ដឹងអំពីប្រព័ន្ធឆ្នោត IPO ការកសាងទំនាក់ទំនង

នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈ ភាគហ៊ុនរបស់វាត្រូវបានបែងចែកជាញឹកញាប់តាមវិធីជាក់លាក់ ហើយការទទួលបានភាគហ៊ុនទាំងនេះជួនកាលអាចជាបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់អ្នកវិនិយោគលក់រាយ។ ភាគហ៊ុន IPO ភាគច្រើនត្រូវបានបែងចែកដំបូងទៅឱ្យវិនិយោគិនស្ថាប័ន ដោយបន្សល់ទុកតែក្រុមមានកំណត់សម្រាប់វិនិយោគិនលក់រាយ ដែលជារឿយៗតាមរយៈប្រព័ន្ធឆ្នោត IPO ឬដំណើរការបែងចែក។

1. ប្រព័ន្ធឆ្នោត IPO៖ ទីផ្សារមួយចំនួន ជាពិសេសនៅក្នុងប្រទេសដូចជាប្រទេសឥណ្ឌា ប្រើប្រាស់ប្រព័ន្ធឆ្នោត IPO ដែលអ្នកវិនិយោគលក់រាយអាចដាក់ពាក្យសុំភាគហ៊ុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ចំនួនអ្នកដាក់ពាក្យជាធម្មតាលើសពីភាគហ៊ុនដែលមាន ហើយមិនមែនអ្នកដាក់ពាក្យទាំងអស់សុទ្ធតែត្រូវបានធានានូវការចែករំលែកនោះទេ។ វិនិយោគិនត្រូវតែត្រៀមខ្លួនសម្រាប់លទ្ធភាពនៃការទទួលបានតែការបែងចែកមួយផ្នែក ឬមិនមានទាល់តែសោះ។ ការយល់ដឹងពីរបៀបដែលដំណើរការបែងចែកដំណើរការនៅក្នុងទីផ្សារផ្សេងៗគ្នាអាចជួយអ្នកវិនិយោគគ្រប់គ្រងការរំពឹងទុករបស់ពួកគេ និងបង្កើតផែនការដើម្បីចូលរួម។
2. ការកសាងទំនាក់ទំនងជាមួយឈ្មួញកណ្តាល និងអ្នកធានា៖ ក្នុង​ករណី​ជា​ច្រើន ការ​ទទួល​បាន​ការ​ចូល​ទៅ​កាន់ IPOs ដែល​ត្រូវ​បាន​គេ​ស្វែង​រក​ខ្ពស់​តម្រូវ​ឱ្យ​មាន​ទំនាក់​ទំនង​ខ្លាំង​ជាមួយ brokers ឬស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ។ វិនិយោគិនស្ថាប័ន និងបុគ្គលដែលមានតម្លៃសុទ្ធខ្ពស់ ជារឿយៗត្រូវបានផ្តល់អាទិភាពនៅពេលភាគហ៊ុនត្រូវបានបែងចែក។ វិនិយោគិនលក់រាយដែលមានទំនាក់ទំនងរឹងមាំជាមួយពួកគេ។ brokers អាចមានឱកាសប្រសើរជាងមុនក្នុងការត្រូវបានបែងចែកភាគហ៊ុន IPO ។ លើសពីនេះ វិនិយោគិនប្រហែលជាចង់ពិចារណាពីការចូលរួមក្នុង IPO ដែលមិនសូវមានប្រជាប្រិយ ដែលអាចមានសក្ដានុពលនៃកំណើនរយៈពេលវែង ប៉ុន្តែតម្រូវការភ្លាមៗតិចជាង។

៤.២. យុទ្ធសាស្ត្រកំណត់ពេលវេលា៖ កំណត់អ្នកឈ្នះដែលមានសក្តានុពល ជៀសវាងការបោះផ្សាយ IPO ដែលមានតម្លៃលើស

ពេលវេលាគឺមានសារៈសំខាន់នៅពេលវិនិយោគក្នុង IPOs ។ វិនិយោគិនត្រូវសម្រេចចិត្តថាតើត្រូវចូលទីផ្សារ IPO នៅដំណាក់កាលផ្តល់ជាសាធារណៈដំបូង ឬរង់ចាំឱ្យភាគហ៊ុនមានស្ថេរភាពបន្ទាប់ពីការបង្ហាញខ្លួនលើកដំបូង។ ដោយសារ IPOs ជារឿយៗមានភាពប្រែប្រួលនៅក្នុងថ្ងៃជួញដូរដំបូងរបស់ពួកគេ ការទទួលយកវិធីសាស្រ្តយុទ្ធសាស្រ្តអាចជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យ និងបង្កើនការត្រឡប់មកវិញ។

1. កំណត់អ្នកឈ្នះដែលមានសក្តានុពល៖ វិនិយោគិនដែលចង់បង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេគួរតែផ្តោតលើការកំណត់ IPOs ជាមួយនឹងសក្តានុពលខ្លាំងសម្រាប់កំណើន។ នេះច្រើនតែពាក់ព័ន្ធនឹងការវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលមានគំរូអាជីវកម្មដែលបង្ហាញឱ្យឃើញ ហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំ និងផ្លូវច្បាស់លាស់ដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញ។ ក្រុមហ៊ុនដែលកំពុងរំខានដល់ឧស្សាហកម្មរបស់ខ្លួន ឬការចូលទៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ទំនងជាផ្តល់នូវតម្លៃរយៈពេលវែង។ វិនិយោគិនក៏អាចប្រើសញ្ញាដូចជាតម្រូវការខ្ពស់ក្នុងអំឡុងពេលបង្ហាញផ្លូវ អារម្មណ៍វិជ្ជមានពីអ្នកធានាទិញមូលបត្រ និងការកំណត់តម្លៃដើមខ្លាំងដើម្បីកំណត់ IPOs ដែលមានសក្តានុពលកំណើនខ្ពស់។
2. ជៀសវាង IPO ដែលមានតម្លៃលើស៖ ខណៈពេលដែល IPOs មួយចំនួនបង្កើតការឃោសនាបំផ្លើស ពួកគេក៏អាចត្រូវបានគេវាយតម្លៃខ្ពស់ផងដែរ ជាពិសេសប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនត្រូវបានផ្សព្វផ្សាយយ៉ាងខ្លាំង ឬប្រសិនបើទីផ្សារមានសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងពេក។ IPOs ដែលមានតម្លៃលើសនេះ មានទំនោរជួបប្រទះនឹងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង នៅពេលដែលការរំភើបចិត្តដំបូងធ្លាក់ចុះ ហើយទីផ្សារវាយតម្លៃឡើងវិញនូវតម្លៃពិតរបស់ក្រុមហ៊ុន។ វិនិយោគិនអាចជៀសផុតពីបញ្ហាទាំងនេះដោយផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនដែលមានការវាយតម្លៃជាក់ស្តែងដោយផ្អែកលើសក្តានុពលនៃការរកប្រាក់ចំណូល ទស្សនវិស័យកំណើន និងទីតាំងឧស្សាហកម្ម។

៤.៣. យុទ្ធសាស្ត្រធ្វើពិពិធកម្ម៖ ការរីករាលដាលហានិភ័យនៅទូទាំង IPO ច្រើនវិស័យ

ការធ្វើពិពិធកម្មគឺជាគោលការណ៍ដ៏ល្បីមួយក្នុងការវិនិយោគ ហើយវាអនុវត្តដូចគ្នាទៅនឹង IPOs។ ជាជាងការប្រមូលផ្តុំការវិនិយោគនៅក្នុង IPO តែមួយ ការផ្សព្វផ្សាយការវិនិយោគនៅទូទាំង IPO និងវិស័យមួយចំនួនអាចជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងដំណើរការមិនល្អរបស់ភាគហ៊ុនតែមួយ។

1. IPO ច្រើន។៖ ការវិនិយោគលើ IPOs ជាច្រើនអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើងដែលមានសក្តានុពល ខណៈពេលដែលការទប់ទល់នឹងហានិភ័យធ្លាក់ចុះនៃភាគហ៊ុនដែលមិនដំណើរការតែមួយ។ ដោយសារ IPO មួយចំនួនអាចកើនឡើង ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតធ្លាក់ចុះ ការធ្វើពិពិធកម្មនៅទូទាំងក្រុមហ៊ុនជាច្រើនអាចធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពនៃដំណើរការទាំងមូលនៃផលប័ត្រ។
2. ការធ្វើពិពិធកម្មវិស័យ៖ ការធ្វើពិពិធកម្មតាមវិស័យគឺជាយុទ្ធសាស្ត្រសំខាន់មួយទៀត។ វិស័យផ្សេងៗគ្នាមានទម្រង់ហានិភ័យផ្សេងៗគ្នា ហើយលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចអាចប៉ះពាល់ដល់ឧស្សាហកម្មតាមរបៀបផ្សេងៗគ្នា។ ឧទាហរណ៍ IPOs បច្ចេកវិទ្យាមាននិន្នាការប្រែប្រួល ប៉ុន្តែមានសក្ដានុពលនៃកំណើនខ្ពស់ ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនថែទាំសុខភាព ឬក្រុមហ៊ុនប្រើប្រាស់អាចផ្តល់នូវស្ថេរភាពកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែមានកំណើនតិច។ ការពង្រីកការវិនិយោគលើវិស័យនានាជួយ ការការពារ ប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះនៃវិស័យជាក់លាក់ ខណៈពេលដែលផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ទៅនឹងកំណើននៅទូទាំងឧស្សាហកម្មផ្សេងៗ។

៤.៤. Long-Term vs. Short-Term Investment Horizons

វិនិយោគិន IPO ត្រូវតែកំណត់ផ្តេកនៃការវិនិយោគរបស់ពួកគេ - ថាតើពួកគេកំពុងវិនិយោគដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញរយៈពេលខ្លី ឬកំណើនរយៈពេលវែង។ វិធីសាស្រ្តនីមួយៗមានសំណុំយុទ្ធសាស្ត្រ ហានិភ័យ និងរង្វាន់ផ្ទាល់ខ្លួន។

1. ការវិនិយោគរយៈពេលខ្លី Horizons៖ វិនិយោគិនខ្លះមានបំណងចង់បង្កើនតម្លៃដំបូង ដែលជារឿយៗកើតឡើងនៅពេលដែល IPO ចាប់ផ្តើមការជួញដូរជាសាធារណៈ។ រយៈពេលខ្លីទាំងនេះ traders ស្វែងរកប្រាក់ចំណេញរហ័សដោយលក់ភាគហ៊ុនភ្លាមៗបន្ទាប់ពីពួកគេទទួលបាន ជាធម្មតានៅក្នុងថ្ងៃដំបូង ឬសប្តាហ៍។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិធីសាស្រ្តនេះពាក់ព័ន្ធនឹងហានិភ័យខ្ពស់ដោយសារតែភាពប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុន IPO ហើយវាអាចនាំឱ្យមានការខាតបង់ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សបន្ទាប់ពីការឃោសនាបំផ្លើសដំបូង។
2. ជើងមេឃនៃការវិនិយោគរយៈពេលវែង៖ វិនិយោគិនរយៈពេលវែងផ្តោតសំខាន់លើសក្តានុពលកំណើនរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។ តាមរយៈការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនសម្រាប់រយៈពេលបន្ត វិនិយោគិនអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការពង្រីករបស់ក្រុមហ៊ុន និងបង្កើនប្រាក់ចំណេញ។ ក្រុមហ៊ុនដូចជា Amazon និង Apple គឺជាឧទាហរណ៍បុរាណនៃភាគហ៊ុនដែលដំណើរការបានល្អជាពិសេសក្នុងរយៈពេលវែងដែលធ្វើឱ្យវិនិយោគិន IPO ដំបូងក្លាយជាអ្នកមាន។ ការវិនិយោគរយៈពេលវែងក៏អាចកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃការប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លីផងដែរ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យតម្លៃខាងក្នុងរបស់ភាគហ៊ុនលេងចេញតាមពេលវេលា។

5. អតិបរមានៃការត្រឡប់មកវិញ IPO

ការបង្កើនប្រាក់ចំណេញអតិបរមាពីការវិនិយោគ IPO ទាមទារការយល់ដឹងស៊ីជម្រៅអំពីតម្លៃ អាកប្បកិរិយាទីផ្សារ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។ វិនិយោគិនត្រូវប្រើបច្ចេកទេសផ្សេងៗ ចាប់ពីការវិភាគតម្លៃ IPO ដល់ការអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រក្នុងទីផ្សារបន្ទាប់។ ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យតាមរយៈការធ្វើពិពិធកម្ម និងវិធីសាស្រ្តដែលមានវិន័យអាចជួយកែលម្អឱកាសនៃភាពជោគជ័យរយៈពេលវែង ខណៈពេលដែលជៀសវាងកំហុសក្នុងការវិនិយោគធម្មតា។

៥.១. វិធីសាស្រ្តវាយតម្លៃ IPO៖ ការប្រៀបធៀបតម្លៃ IPO ទៅនឹងតម្លៃខាងក្នុង

បញ្ហាប្រឈមសំខាន់ក្នុងការវិនិយោគ IPO គឺកំណត់ថាតើតម្លៃផ្តល់ជូនត្រឹមត្រូវឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃខាងក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ក្រុមហ៊ុន និងភ្នាក់ងារធានាទិញមូលបត្ររបស់ពួកគេតែងតែកំណត់តម្លៃ IPO ដោយផ្អែកលើតម្រូវការ និងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារដែលរំពឹងទុក ប៉ុន្តែតម្លៃនេះអាចត្រូវបានបំប៉ោង ឬមានតម្លៃទាបអាស្រ័យលើកត្តាជាច្រើន។ ដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញ វិនិយោគិនគួរតែយល់ពីរបៀបវាយតម្លៃតម្លៃ IPO ហើយប្រៀបធៀបវាទៅនឹងតម្លៃពិតរបស់ក្រុមហ៊ុន។

1. សមាមាត្រតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូល (P/E)៖ វិធីសាស្រ្តសាមញ្ញបំផុតមួយក្នុងការវាយតម្លៃ IPO គឺតាមរយៈសមាមាត្រ P/E ដែលប្រៀបធៀបតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនទៅនឹងប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន។ សមាមាត្រ P/E ទាបអាចបង្ហាញពីភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃទាប ខណៈពេលដែល P/E ខ្ពស់បង្ហាញថាភាគហ៊ុនអាចមានតម្លៃលើស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួន ជាពិសេសនៅក្នុងឧស្សាហកម្មរីកចម្រើនដូចជាបច្ចេកវិទ្យា ប្រហែលជាមិនទាន់ទទួលបានផលចំណេញនៅឡើយ ដែលធ្វើឲ្យការវិភាគ P/E អនុវត្តតិចជាងមុន។
2. ការវិភាគលំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃ (DCF)៖ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមានលំហូរសាច់ប្រាក់វិជ្ជមាន អ្នកវិនិយោគអាចប្រើការវិភាគ DCF ដើម្បីកំណត់តម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបានព្យាករណ៍របស់ក្រុមហ៊ុន។ វិធីសាស្រ្តនេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនប៉ាន់ស្មានតម្លៃខាងក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយការព្យាករណ៍លទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុនាពេលអនាគតរបស់ខ្លួន និងកាត់បន្ថយលំហូរសាច់ប្រាក់នាពេលអនាគតទាំងនោះដល់បច្ចុប្បន្ន។
3. ការវិភាគប្រៀបធៀប (Comps)៖ វិនិយោគិនតែងតែប្រៀបធៀបការវាយតម្លៃរបស់ IPO ទៅនឹងក្រុមហ៊ុនស្រដៀងគ្នានៅក្នុងឧស្សាហកម្មតែមួយ។ ដោយមើលលើរង្វាស់សំខាន់ៗដូចជា ផលចំណេញ ផលចំណេញ ឬសមាមាត្រតម្លៃសហគ្រាសទៅ EBITDA វិនិយោគិនអាចវាស់វែងថាតើ IPO មានតម្លៃស្មើរនឹងដៃគូររបស់ខ្លួនដែរឬទេ។
4. អារម្មណ៍ទីផ្សារ និងអរូបី៖ ក្នុងករណីខ្លះ អារម្មណ៍ទីផ្សារ ភាពខ្លាំងនៃម៉ាកសញ្ញា ឬសក្តានុពលសម្រាប់ការរំខាននាពេលអនាគតអាចបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃតម្លៃ IPO ខ្ពស់។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនដូចជា Tesla និង Airbnb បានទាក់ទាញការវាយតម្លៃខ្ពស់ បើទោះបីជាមិនមានប្រាក់ចំណូលខ្លាំងនៅពេលនៃ IPO របស់ពួកគេក៏ដោយ។ កត្តាអរូបីទាំងនេះអាចមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃ ប៉ុន្តែមានហានិភ័យខ្ពស់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។

៥.២. យុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរក្រោយទីផ្សារ៖ ការយល់ដឹងពីការប្រែប្រួលតម្លៃ ការកំណត់ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់

នៅពេលដែល IPO ចាប់ផ្តើមការជួញដូរជាសាធារណៈ ភាគហ៊ុនតែងតែជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួលតម្លៃដ៏សំខាន់ ដោយសារតែអ្នកចូលរួមទីផ្សារវាយតម្លៃឡើងវិញនូវតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែង។ មានទីផ្សារក្រោយច្បាស់លាស់ យុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរ អាចជួយវិនិយោគិនគ្រប់គ្រងការប្រែប្រួលនេះ ខណៈពេលដែលការពារការវិនិយោគរបស់ពួកគេ។

1. ការយល់ដឹងពីការប្រែប្រួលតម្លៃ៖ ភាគហ៊ុន IPO មានការប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូរ។ នៅថ្ងៃដំបូង តម្លៃភាគហ៊ុនអាចកើនឡើង ដូចដែលបានឃើញនៅក្នុង IPOs ដូចជា Snowflake ឬ Beyond Meat ប៉ុន្តែក៏អាចជួបប្រទះនឹងការថយក្រោយយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ នៅពេលដែលការរំភើបចិត្តដំបូងបានថយចុះ។ កត្តាដូចជាបរិយាកាសទីផ្សារទាំងមូល ដំណើរការរបស់ក្រុមហ៊ុន និងអារម្មណ៍វិនិយោគិនរួមចំណែកដល់ការប្រែប្រួលនេះ។ វិនិយោគិនគួរតែត្រូវបានរៀបចំសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃសក្តានុពល និងទប់ទល់នឹងប្រតិកម្មដោយអន្ទះអន្ទែងចំពោះការប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លី។
2. ការកំណត់ បញ្ឈប់ - ការបាត់បង់ ការបញ្ជាទិញ៖ វិធីមួយដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៅក្នុងបរិយាកាស IPO ដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុគឺត្រូវប្រើការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់។ ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់គឺជាតម្លៃដែលបានកំណត់ទុកជាមុនដែលវិនិយោគិនលក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេដោយស្វ័យប្រវត្តិដើម្បីកំណត់ការខាតបង់ដែលអាចកើតមាន។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើវិនិយោគិនទិញភាគហ៊ុន IPO ក្នុងតម្លៃ 100 ដុល្លារ ហើយកំណត់ការខាតបង់នៅ 90 ដុល្លារ ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេនឹងត្រូវបានលក់ដោយស្វ័យប្រវត្តិប្រសិនបើតម្លៃធ្លាក់ចុះដល់ 90 ដុល្លារ ការពារពួកគេពីការធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពនៃការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ជាមួយនឹងសក្តានុពលសម្រាប់ភាគហ៊ុនដើម្បីងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សបន្ទាប់ពីការធ្លាក់ចុះរយៈពេលខ្លី។
3. ការកាន់កាប់ធៀបនឹងការលក់៖ វិនិយោគិនត្រូវសម្រេចចិត្តថាពេលណាត្រូវលក់ភាគហ៊ុន IPO របស់ពួកគេ។ អ្នកខ្លះអាចលក់ភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការកើនឡើងនៅថ្ងៃដំបូងដើម្បីចាក់សោរប្រាក់ចំណេញរហ័ស ខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតអាចរក្សាភាគហ៊ុនដើម្បីយកទុនលើកំណើនរយៈពេលវែង។ ការសម្រេចចិត្តរក្សា ឬលក់គួរតែអាស្រ័យលើពេលវេលារបស់អ្នកវិនិយោគ ដំណើរការភាគហ៊ុន និងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារទូលំទូលាយ។ វិនិយោគិនរយៈពេលវែងជាធម្មតាទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនតាមរយៈការប្រែប្រួល ដោយសន្មត់ថាមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុននៅតែរឹងមាំ។

៥.៣. បច្ចេកទេសគ្រប់គ្រងហានិភ័យ៖ ការធ្វើពិពិធកម្ម ការការពារ ការកំណត់ការរំពឹងទុកជាក់ស្តែង

ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យគឺចាំបាច់នៅក្នុងការវិនិយោគ IPO ដែលភាពប្រែប្រួល និងភាពមិនច្បាស់លាស់គឺជារឿងធម្មតា។ តាមរយៈការអនុវត្តបច្ចេកទេសគ្រប់គ្រងហានិភ័យល្អ វិនិយោគិនអាចការពារផលប័ត្ររបស់ពួកគេ និងកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃការខាតបង់ដែលអាចកើតមាន។

1. ការធ្វើពិពិធកម្មការវិនិយោគ IPO៖ ដូចដែលបានរៀបរាប់នៅក្នុងផ្នែកមុន ការធ្វើពិពិធកម្មមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការរីករាលដាលហានិភ័យនៅទូទាំង IPO និងវិស័យជាច្រើន។ វិនិយោគិនដែលប្រមូលផ្តុំផលប័ត្ររបស់ពួកគេនៅក្នុង IPO ឬឧស្សាហកម្មតែមួយគឺងាយរងគ្រោះនឹងការធ្លាក់ចុះ ឬដំណើរការមិនដំណើរការនៅក្នុងវិស័យនោះ។ ការធ្វើពិពិធកម្មអាចជួយកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃដំណើរការមិនល្អរបស់ក្រុមហ៊ុនណាមួយលើផលប័ត្ររួម។
2. យុទ្ធសាស្រ្តលាក់បាំង៖ វិនិយោគិនក៏អាចប្រើយុទ្ធសាស្ត្រការពារដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងហានិភ័យធ្លាក់ចុះផងដែរ។ បច្ចេកទេសទូទៅមួយគឺការទិញជម្រើស ដូចជាជម្រើសដាក់ ដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកវិនិយោគនូវសិទ្ធិក្នុងការលក់ភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃជាក់លាក់មួយ ទោះបីជាតម្លៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតនោះក៏ដោយ។ ខណៈពេលដែលយុទ្ធសាស្រ្តការពារអាចផ្តល់នូវការការពារការធ្លាក់ចុះ ពួកវាច្រើនតែមកក្នុងតម្លៃនៃការថយចុះសក្តានុពល ឬភាពស្មុគស្មាញបន្ថែម។
3. ការកំណត់ការរំពឹងទុកជាក់ស្តែង៖ IPOs ជាញឹកញាប់ត្រូវបានបំភាន់ជាឱកាសធំបន្ទាប់ ប៉ុន្តែវិនិយោគិនត្រូវតែរក្សាភាពប្រាកដនិយមអំពីផលចំណេញសក្តានុពលរបស់ពួកគេ។ មិនមែនគ្រប់ IPO នឹងក្លាយជា Google ឬ Amazon បន្ទាប់នោះទេ។ តាមរយៈការកំណត់ការរំពឹងទុកសមហេតុផល និងផ្តោតលើមូលដ្ឋានគ្រឹះជាជាងការបំផ្លើស អ្នកវិនិយោគអាចជៀសវាងពីភាពរំភើបហួសហេតុ។ ការរំពឹងថានឹងមានផលត្រឡប់មកវិញក្នុងកម្រិតមធ្យម និងស្ថិរភាពតាមពេលវេលា ជារឿយៗជាវិធីសាស្រ្តប្រកបដោយនិរន្តរភាពជាងការស្វែងរកប្រាក់ចំណេញភ្លាមៗ។

៥.៤. ជៀសវាងកំហុសក្នុងការវិនិយោគ IPO ទូទៅ

វិនិយោគិនជាច្រើន ជាពិសេសអ្នកថ្មីសម្រាប់ IPOs អាចធ្លាក់ចូលទៅក្នុងអន្ទាក់ទូទៅដែលនាំទៅរកលទ្ធផលល្អបំផុត។ ការជៀសវាងកំហុសទាំងនេះអាចបង្កើនលទ្ធភាពនៃការវិនិយោគ IPO ដ៏ជោគជ័យ។

1. ធ្លាក់​ចុះ​សម្រាប់​ការ​ឃោសនា​បំផ្លើស៖ វាជាការងាយស្រួលក្នុងការទទួលបានការកើនឡើងនៅក្នុងភាពច្របូកច្របល់នៃប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយជុំវិញ IPO ទម្រង់ខ្ពស់ ប៉ុន្តែនេះអាចនាំទៅដល់ការវិនិយោគលើភាគហ៊ុនដែលលើសទម្ងន់ដែលមានតម្លៃលើស។ ដើម្បីជៀសវាងបញ្ហានេះ វិនិយោគិនគួរតែធ្វើការស្រាវជ្រាវឯករាជ្យ និងផ្តោតលើសក្តានុពលរយៈពេលវែងរបស់ក្រុមហ៊ុន ជាជាងការរំភើបរយៈពេលខ្លី។
2. ការធ្វេសប្រហែសដោយឧស្សាហ៍ព្យាយាម៖ វិនិយោគិនជាច្រើនទិញចូលទៅក្នុង IPOs ដោយមិនបានវិភាគឱ្យបានហ្មត់ចត់អំពីស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុ ឬឧស្សាហកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ការរំលងជំហានដ៏សំខាន់នេះអាចនាំឱ្យមានការសម្រេចចិត្តវិនិយោគមិនល្អ។ វិនិយោគិនគួរតែអនុវត្តដោយយកចិត្តទុកដាក់លើរាល់ IPO បើទោះបីជាក្រុមហ៊ុនល្បី ឬគាំទ្រដោយអ្នកធានាទិញមូលបត្រដ៏លេចធ្លោក៏ដោយ។
3. ការផ្តោតអារម្មណ៍លើសនៅក្នុងភាគហ៊ុនមួយ។៖ ការដាក់ផ្នែកធំនៃផលប័ត្ររបស់មនុស្សម្នាក់ទៅក្នុងភាគហ៊ុន IPO តែមួយអាចមានគ្រោះថ្នាក់។ សូម្បីតែក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានជោគជ័យក៏អាចជួបប្រទះនឹងការធ្លាក់ចុះតម្លៃយ៉ាងសំខាន់ភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការចេញជាសាធារណៈ។ វិនិយោគិនគួរតែជៀសវាងការដាក់ដើមទុនច្រើនពេកទៅក្នុង IPO តែមួយ ហើយជំនួសមកវិញ បង្កើតផលប័ត្រដែលមានតុល្យភាព។
4. មិនអើពើរយៈពេលចាក់សោ៖ វិនិយោគិនលក់រាយគួរតែយកចិត្តទុកដាក់លើរយៈពេលចាក់សោរ ក្នុងអំឡុងពេលដែលក្រុមហ៊ុនខាងក្នុងត្រូវបានហាមឃាត់មិនឱ្យលក់ភាគហ៊ុន។ នៅពេលដែលរយៈពេលនៃការចាក់សោរផុតកំណត់ (ជាធម្មតាបន្ទាប់ពី 90-180 ថ្ងៃ) វាអាចនឹងមានលំហូរចូលនៃភាគហ៊ុនដ៏ធំដែលវាយលុកទីផ្សារ ដែលអាចជំរុញឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ។ ការយល់ដឹងអំពីពេលវេលានេះអាចជួយវិនិយោគិនសម្រេចចិត្តថាពេលណាត្រូវទិញ ឬលក់ភាគហ៊ុន IPO ។

6. ករណីសិក្សា៖ IPOs ជោគជ័យ និងមិនជោគជ័យ

សិក្សា ពីឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែងនៃ IPOs អាចផ្តល់នូវការយល់ដឹងដ៏មានតម្លៃចំពោះកត្តាដែលរួមចំណែកដល់ភាពជោគជ័យ ឬបរាជ័យ។ ផ្នែកនេះនឹងវិភាគករណីសិក្សាជាក់លាក់នៃ IPOs គួរឱ្យកត់សម្គាល់ដែលដំណើរការបានល្អពិសេស និងអ្នកដែលធ្លាក់ចុះ។ តាមរយៈការសិក្សាឧទាហរណ៍ទាំងនេះ វិនិយោគិនអាចយល់កាន់តែច្បាស់អំពីសក្ដានុពលមូលដ្ឋានដែលមានឥទ្ធិពលលើការអនុវត្ត IPO ។

៦.១. វិភាគឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែងនៃ IPOs

ដើម្បីទទួលបានការយល់ដឹងជាក់ស្តែងបន្ថែមទៀតអំពីការវិនិយោគ IPO វាមានប្រយោជន៍ក្នុងការស្វែងរកទាំងអ្នកឈ្នះ និងអ្នកចាញ់។ IPOs ជោគជ័យជារឿយៗឆ្លុះបញ្ចាំងពីក្រុមហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានរឹងមាំ តម្រូវការទីផ្សារខ្លាំង និងការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ខណៈដែល IPO ដែលមិនជោគជ័យអាចទទួលរងពីការវាយតម្លៃលើសកំណត់ ពេលវេលាមិនល្អ ឬចំណាប់អារម្មណ៍ទីផ្សារខ្សោយ។

៦.១.១. IPOs ជោគជ័យ៖ Google, Amazon, និង Beyond Meat

• Google (2004 IPO)៖ IPO របស់ Google គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏ល្បីបំផុតមួយនៃការផ្តល់ជូនសាធារណៈដោយជោគជ័យ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានចេញជាសាធារណៈនៅខែសីហាឆ្នាំ 2004 ដែលមានតម្លៃ 85 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនដែលបង្កើនចំនួន 1.9 ពាន់លានដុល្លារ។ គំរូអាជីវកម្មរបស់ Google ដែលផ្តោតលើម៉ាស៊ីនស្វែងរកដ៏លេចធ្លោរបស់ខ្លួន និងអាជីវកម្មផ្សាយពាណិជ្ជកម្មដែលកំពុងរីកចម្រើន ទទួលបានផលចំណេញខ្ពស់រួចហើយ ដោយកំណត់ទីតាំងសម្រាប់កំណើនរយៈពេលវែង។ ចាប់តាំងពី IPO របស់ខ្លួនមក Google (ឥឡូវ Alphabet) បានដំណើរការល្អជាបន្តបន្ទាប់ ដោយតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វាឡើងថ្លៃយ៉ាងខ្លាំងដោយសារតែការពង្រីករបស់ក្រុមហ៊ុនទៅក្នុងវិស័យបច្ចេកវិទ្យាជាច្រើន។ គន្លឹះនៃភាពជោគជ័យរបស់ Google គឺគំរូអាជីវកម្មច្បាស់លាស់ កំណើនប្រាក់ចំណូលយ៉ាងច្រើន និងសមត្ថភាពក្នុងការច្នៃប្រឌិតលើសពីការស្វែងរក។
• Amazon (1997 IPO)៖ Amazon បានដាក់លក់ជាសាធារណៈនៅខែឧសភា ឆ្នាំ 1997 ដែលមានតម្លៃ 18 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន ជាមួយនឹងតម្លៃ 438 លានដុល្លារ។ ទោះបីជាប្រាក់ចំណេញរបស់ Amazon មិនត្រូវបានគេដឹងនៅពេល IPO របស់ខ្លួនក៏ដោយ ក៏ស្ថាបនិករបស់ខ្លួន Jeff Bezos បានទំនាក់ទំនងអំពីចក្ខុវិស័យរយៈពេលវែងដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញដែលផ្តោតលើការក្លាយជាវេទិកាពាណិជ្ជកម្មអេឡិចត្រូនិចដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោក។ វិនិយោគិនដែលជឿជាក់លើសក្តានុពលរបស់ Amazon បានឃើញតម្លៃភាគហ៊ុនកើនឡើងជាលំដាប់ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនបានពង្រីកប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួន ហើយបានចូលទៅក្នុងវិស័យថ្មីៗដូចជា cloud computing (AWS) ជាដើម។ ភាពជោគជ័យនៃ IPO របស់ក្រុមហ៊ុន Amazon បង្ហាញពីរបៀបដែលគំរូអាជីវកម្មដ៏រឹងមាំរួមជាមួយនឹងអ្នកដឹកនាំដែលមានចក្ខុវិស័យអាចនាំទៅរកប្រាក់ចំណេញរយៈពេលវែងដ៏ធំ។
• Beyond Meat (IPO 2019)៖ Beyond Meat ដែលជាអ្នកផលិតសាច់ដែលមានមូលដ្ឋានលើរុក្ខជាតិ បានចាប់ផ្តើម IPO របស់ខ្លួនក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2019 ជាមួយនឹងតម្លៃដំបូង 25 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន។ ភាគហ៊ុនបានកើនឡើងជាង 160% នៅថ្ងៃជួញដូរដំបូងរបស់ខ្លួន ដែលជាសញ្ញានៃតម្រូវការវិនិយោគិនខ្លាំង។ IPO របស់ Beyond Meat បានទទួលជោគជ័យដោយសារតែទីតាំងរបស់ខ្លួននៅក្នុងទីផ្សារប្រូតេអ៊ីនជំនួសដែលកំពុងកើនឡើង ដែលទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគទាំងលក់រាយ និងស្ថាប័ន។ ការផ្តោតអារម្មណ៍របស់ក្រុមហ៊ុនលើនិរន្តរភាព និងអ្នកប្រើប្រាស់ដែលគិតដល់សុខភាពក៏បានដើរតួនាទីក្នុងការឃោសនាបំផ្លើសជុំវិញ IPO របស់ខ្លួនផងដែរ ហើយខណៈពេលដែលវាជួបប្រទះនឹងភាពប្រែប្រួលនោះ Beyond Meat នៅតែជាជោគជ័យដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយទាក់ទងនឹងការកើនឡើងរយៈពេលខ្លី។

៦.១.២. IPO ដែលមិនជោគជ័យ៖ Uber, WeWork, និង Pets.com

• Uber (IPO 2019)៖ IPO របស់ Uber នៅខែឧសភា ឆ្នាំ 2019 ត្រូវបានគេរំពឹងទុកយ៉ាងខ្លាំង ប៉ុន្តែវាមិនបានធ្វើតាមការឃោសនាបំផ្លើសនោះទេ។ ក្នុងតម្លៃ 45 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន ក្រុមហ៊ុនបានរៃអង្គាសប្រាក់បាន 8.1 ពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនរបស់ Uber បានធ្លាក់ចុះជាង 7% នៅថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូររបស់ខ្លួន ហើយបន្តតស៊ូក្នុងប៉ុន្មានខែបន្ទាប់។ ហេតុផលសំខាន់ៗសម្រាប់ដំណើរការ IPO មិនល្អរបស់ Uber រួមមានការព្រួយបារម្ភអំពីប្រាក់ចំណេញ ការប្រកួតប្រជែងផ្នែកច្បាប់ និងការកើនឡើងនៃការប្រកួតប្រជែង។ ខណៈពេលដែល Uber មានប្រាក់ចំណូលយ៉ាងច្រើន វិនិយោគិនមានការប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះការខាតបង់យ៉ាងសំខាន់របស់ខ្លួន ដែលនាំឱ្យដំណើរការមិនដំណើរការនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ IPO របស់ Uber បម្រើជាការរំលឹកថា ការវាយតម្លៃដ៏ធំ និងកំណើនខ្ពស់មិនតែងតែប្រែទៅជាភាពជោគជ័យនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនដោយគ្មានប្រាក់ចំណេញច្បាស់លាស់នោះទេ។
• WeWork (បរាជ័យ IPO 2019)៖ វិបត្តិ IPO របស់ WeWork គឺជាការបរាជ័យដ៏ល្បីបំផុតមួយក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ ដើមឡើយបានគ្រោងទុកសម្រាប់ឆ្នាំ 2019 ក្រុមហ៊ុនមានបំណងតម្លៃ 47 ពាន់លានដុល្លារ ប៉ុន្តែត្រូវបានបង្ខំឱ្យដក IPO ដោយសារតែការព្រួយបារម្ភអំពីគំរូអាជីវកម្ម បញ្ហាអភិបាលកិច្ច និងការខាតបង់ហិរញ្ញវត្ថុ។ ការពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងរបស់ WeWork លើការជួលរយៈពេលខ្លី និងយុទ្ធសាស្រ្តពង្រីកដ៏ខ្លាំងក្លាដោយគ្មានផ្លូវច្បាស់លាស់ដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញបាននាំឱ្យបាត់បង់ទំនុកចិត្តវិនិយោគិន។ បញ្ហាអភិបាលកិច្ចជុំវិញនាយកប្រតិបត្តិ Adam Neumann បានធ្វើឱ្យខូចកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ករណីនេះបង្ហាញពីសារៈសំខាន់នៃមូលដ្ឋានគ្រឹះអាជីវកម្មល្អ និងតម្លាភាពក្នុងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម នៅពេលព្យាយាមធ្វើ IPO ។
• Pets.com (2000 IPO)៖ Pets.com គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏អាក្រក់បំផុតមួយនៃការផ្ទុះពពុះ dot-com ។ បើកដំណើរការក្នុងខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 2000 ដែលមានតម្លៃ 11 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន ភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយក្រុមហ៊ុនបានប្រកាសក្ស័យធននៅចុងឆ្នាំ។ Pets.com បានតស៊ូជាមួយនឹងគំរូអាជីវកម្មដែលមិនមាននិរន្តរភាព ដោយបានដុតសាច់ប្រាក់យ៉ាងឆាប់រហ័ស ខណៈដែលបរាជ័យក្នុងការកសាងមូលដ្ឋានអតិថិជនដ៏រឹងមាំ។ ការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើទីផ្សារដោយគ្មានប្រាក់ចំណូលគ្រប់គ្រាន់នាំឱ្យមានការដួលរលំរបស់វា។ ការបរាជ័យ IPO នេះបង្រៀនវិនិយោគិនឱ្យជៀសវាងក្រុមហ៊ុនដែលមានផ្លូវមិនច្បាស់លាស់ដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញ ជាពិសេសក្រុមហ៊ុនដែលប្រតិបត្តិការក្នុងវិស័យដែលមានការរំពឹងទុកខ្ពស់។

៦.២. ពិភាក្សាអំពីកត្តាដែលរួមចំណែកដល់ភាពជោគជ័យ ឬបរាជ័យ

កត្តាជាច្រើនបែងចែក IPOs ជោគជ័យ ពីការមិនជោគជ័យ។ តាមរយៈការវិភាគធាតុសំខាន់ៗខាងក្រោម វិនិយោគិនអាចយល់កាន់តែច្បាស់ថាហេតុអ្វីបានជា IPOs ខ្លះជោគជ័យ ខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតបរាជ័យ៖

1. គំរូអាជីវកម្ម និងប្រាក់ចំណេញ៖ ក្រុមហ៊ុនដែលមានគំរូអាជីវកម្មច្បាស់លាស់ និងអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាន ទោះបីជាមិនមានផលចំណេញភ្លាមៗ (ឧ. Amazon) មានទំនោរនឹងទទួលបានជោគជ័យក្នុងរយៈពេលវែង។ ផ្ទុយទៅវិញ ក្រុមហ៊ុនដែលមានគំរូអាជីវកម្មដែលមិនត្រូវបានបញ្ជាក់ ឬមានកំហុស (ឧទាហរណ៍ Pets.com) អាចនឹងជួបការលំបាកក្នុងការរក្សាទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគ ដែលនាំឱ្យបរាជ័យ។
2. ពេលវេលាទីផ្សារ៖ IPOs ជោគជ័យច្រើនតែស្របគ្នានឹងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារអំណោយផល ដែលអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍វិនិយោគិន និងសម្រេចបានការវាយតម្លៃខ្ពស់។ ក្រុមហ៊ុនដែលបើកដំណើរការ IPOs កំឡុងពេលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬកំឡុងពេលនៃភាពមិនប្រាកដប្រជានៃទីផ្សារអាចនឹងជួបការលំបាក ដូចដែលបានឃើញជាមួយ Uber ដែលបានផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈចំពេលមានការព្រួយបារម្ភអំពីទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយអំពីការវាយតម្លៃបច្ចេកវិទ្យា និងប្រាក់ចំណេញ។
3. អភិបាលកិច្ច​សាជីវកម្ម៖ អភិបាលកិច្ចល្អ គឺជាសញ្ញាសម្គាល់របស់ក្រុមហ៊ុនជោគជ័យ។ បញ្ហាដូចជាកង្វះតម្លាភាព ភាពជាអ្នកដឹកនាំមិនល្អ ឬការអនុវត្តគ្មានសីលធម៌ (ដូចនឹង WeWork) អាចនាំឱ្យបាត់បង់ការជឿទុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន ដែលទីបំផុតបានធ្លាក់ចុះ IPO ។
4. អារម្មណ៍វិនិយោគិន៖ មនោសញ្ចេតនាដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការអនុវត្ត IPO ។ ក្រុមហ៊ុនដូចជា Beyond Meat បានដាក់ទុនលើនិន្នាការដែលកំពុងលេចចេញដូចជា និរន្តរភាព ដែលឆ្លើយតបនឹងវិនិយោគិនលក់រាយ និងស្ថាប័ន។ ម៉្យាងវិញទៀត ក្រុមហ៊ុននានាដែលគេយល់ថាមានតម្លៃលើសតម្លៃ ឬប្រថុយប្រថានពេក តែងតែតស៊ូដើម្បីរក្សាអារម្មណ៍វិជ្ជមាន ដែលអាចបណ្តាលឱ្យដំណើរការ IPO មិនល្អ។
5. សក្តានុពលនៃកំណើន៖ ក្រុមហ៊ុនដែលមានមាគ៌ាច្បាស់លាស់ឆ្ពោះទៅរកការរីកចម្រើន និងការច្នៃប្រឌិតមានទំនោរនឹងដំណើរការកាន់តែប្រសើរឡើងក្រោយ IPO ។ Google និង Amazon បានធ្វើជាគំរូដល់ឱកាសដែលមានកំណើនខ្ពស់ក្នុងការពង្រីកឧស្សាហកម្ម (ស្វែងរក និងពាណិជ្ជកម្មតាមអេឡិចត្រូនិករៀងៗខ្លួន) ដែលជួយរក្សាចំណាប់អារម្មណ៍វិនិយោគិនរយៈពេលវែង។ ផ្ទុយទៅវិញក្រុមហ៊ុនដូចជា WeWork ជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្រ្តកំណើនគួរឱ្យសង្ស័យបានប្រឈមនឹងការសង្ស័យដែលប៉ះពាល់ដល់ផែនការ IPO របស់ពួកគេ។

៦.៣. រៀនពីបទពិសោធន៍អតីតកាល

ជោគជ័យ និងបរាជ័យនៃ IPO ពីមុន ផ្តល់មេរៀនដ៏មានតម្លៃសម្រាប់អ្នកវិនិយោគនាពេលអនាគត។ IPOs ជោគជ័យមានទំនោររួមបញ្ចូលគ្នានូវចក្ខុវិស័យដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំ និងអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្មប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ វិនិយោគិនគួរតែផ្តោតលើការទទួលយកដូចខាងក្រោមៈ

• មើលហួសពីហ៊ីប៖ ការយកចិត្តទុកដាក់លើប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយអាចបំប៉ោងតម្លៃដែលយល់ឃើញនៃ IPO ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគគួរតែពិនិត្យមើលមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុន មិនមែនគ្រាន់តែជាការភ្ញាក់ផ្អើលនោះទេ។ ការដួលរលំរបស់ WeWork ជាឧទាហរណ៍ពីរបៀបដែលការឃោសនាបំផ្លើសតែម្នាក់ឯងមិនអាចទ្រទ្រង់ក្រុមហ៊ុនដែលមានគំរូអាជីវកម្មដែលមានកំហុសនោះទេ។
• ផ្តោតលើលទ្ធភាពជោគជ័យរយៈពេលវែង៖ ក្រុមហ៊ុនដូចជា Amazon និង Google បង្ហាញថាការបង្កើតតម្លៃរយៈពេលវែងមានសារៈសំខាន់ជាងប្រាក់ចំណេញភ្លាមៗ។ វិនិយោគិនគួរតែវាយតម្លៃសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការច្នៃប្រឌិត និងរីកចម្រើនតាមពេលវេលា។
• វាយតម្លៃការគ្រប់គ្រង និងអភិបាលកិច្ច៖ ភាពជាអ្នកដឹកនាំដ៏រឹងមាំ និងអភិបាលកិច្ចល្អគឺចាំបាច់សម្រាប់ IPO ជោគជ័យ។ ភាពជាអ្នកដឹកនាំមិនល្អ ដូចដែលបានឃើញជាមួយ WeWork អាចនាំទៅរកលទ្ធផលមហន្តរាយ។
• វាយតម្លៃអារម្មណ៍ទីផ្សារ និងនិន្នាការ៖ IPOs ស្របតាមនិន្នាការទីផ្សារអំណោយផល ដូចជាការផ្តោតលើនិរន្តរភាពរបស់ Beyond Meat ទំនងជាទទួលបានជោគជ័យទាំងក្នុងរយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង។ ការយល់ដឹងអំពីសក្ដានុពលទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយអាចជួយអ្នកវិនិយោគទុនលើឱកាសដែលកំពុងរីកចម្រើន។

7. ហានិភ័យនៃការវិនិយោគ IPO

ការវិនិយោគលើ IPO អាចផ្តល់រង្វាន់ខ្ពស់ ប៉ុន្តែវាមិនមែនដោយគ្មានហានិភ័យនោះទេ។ ភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញក្រុមហ៊ុនសាធារណៈថ្មី រួមជាមួយនឹងសក្ដានុពលទីផ្សារ អាចនាំឱ្យមានការឡើងចុះតម្លៃ និងការបាត់បង់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងច្រើន។ នៅក្នុងផ្នែកនេះ យើងនឹងពិនិត្យមើលហានិភ័យផ្សេងៗដែលទាក់ទងនឹងការវិនិយោគ IPO ដូចជាការប្រែប្រួលទីផ្សារ ភាពមិនស្របគ្នានៃតម្លៃ ឧបសគ្គនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដោយសាររយៈពេលចាក់សោ និងបញ្ហាប្រឈមផ្នែកច្បាប់ ឬបទប្បញ្ញត្តិ។

៧.១. ការប្រែប្រួលទីផ្សារ៖ ការយល់ដឹងពីការប្រែប្រួលតម្លៃ

ហានិភ័យដ៏សំខាន់បំផុតមួយដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹង IPOs គឺការប្រែប្រួលទីផ្សារ ជាពិសេសនៅក្នុងថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូរ។ ភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីថ្មីជារឿយៗទទួលរងនូវការប្រែប្រួលតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង ដែលអាចនាំឱ្យមានការចំណេញ និងខាតយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ កត្តាជាច្រើនរួមចំណែកដល់ការប្រែប្រួលនេះ៖

1. កង្វះទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្ត្រ៖ មិនដូចក្រុមហ៊ុនដែលបានបង្កើតឡើងទេ IPOs មានប្រវត្តិនៃការជួញដូរមានកម្រិត ដែលធ្វើឱ្យវាពិបាកសម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងការទស្សន៍ទាយពីរបៀបដែលភាគហ៊ុននឹងដំណើរការ។ កង្វះនៃនិន្នាការតម្លៃជាប្រវត្តិសាស្ត្របង្កើតភាពមិនច្បាស់លាស់ ដែលនាំឱ្យមានការរំពឹងទុកកាន់តែច្រើន ហើយជាលទ្ធផល ការប្រែប្រួលកាន់តែខ្លាំង។
2. អារម្មណ៍វិនិយោគិន៖ នៅក្នុងថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូរ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ IPO ជារឿយៗត្រូវបានជំរុញដោយអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនច្រើនជាងដោយមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុន។ អារម្មណ៍ទីផ្សារវិជ្ជមាន ដែលជំរុញដោយការបំផ្លើសប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយ ឬតម្រូវការខ្លាំង អាចជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើង។ ផ្ទុយទៅវិញ អារម្មណ៍អវិជ្ជមាន ឬលក្ខខណ្ឌទីផ្សារអាចបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។
3. ការប៉ាន់ស្មានរយៈពេលខ្លី៖ អ្នកវិនិយោគដំបូងៗជាច្រើន ជាពិសេសអ្នកលក់រាយ traders, អាចចូលទៅក្នុង IPO ជាមួយនឹងចេតនានៃការរកប្រាក់ចំណេញរហ័ស។ ការរំពឹងទុករយៈពេលខ្លីនេះអាចបណ្តាលឱ្យភាគហ៊ុនកើនឡើងនៅថ្ងៃដំបូងរបស់ខ្លួន ហើយជួបប្រទះការកែតម្រូវសំខាន់ៗនៅពេលវិនិយោគិនទាំងនេះដកប្រាក់ចេញ។
4. លក្ខខណ្ឌទីផ្សារខាងក្រៅ៖ សក្ដានុពលទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយ ដូចជាការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ឬភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ក៏អាចជះឥទ្ធិពលដល់ដំណើរការរបស់ IPO ផងដែរ។ សូម្បីតែក្រុមហ៊ុនដែលមានមូលដ្ឋានរឹងមាំអាចជួបការលំបាកក្នុងការទទួលបានសន្ទុះ ប្រសិនបើទីផ្សារទាំងមូលជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួល។

៧.២. ការកំណត់តម្លៃទាប និងតម្លៃលើស៖ ការវាយតម្លៃគម្លាតតម្លៃ

ហានិភ័យទូទៅនៅក្នុងការវិនិយោគ IPO គឺជាលទ្ធភាពដែលភាគហ៊ុនត្រូវបានគេវាយតំលៃខុសនៅពេលនៃការផ្តល់ជាសាធារណៈរបស់ខ្លួន។ នេះអាចបង្ហាញថាជាតម្លៃទាប ឬតម្លៃលើស ដែលទាំងពីរនេះបង្ហាញពីបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។

1. តម្លៃទាប៖ នៅក្នុង IPO ជាច្រើន តម្លៃផ្តល់ជូនត្រូវបានកំណត់ក្រោមតម្លៃខាងក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ខណៈ​នេះ​ប្រហែល​ជា​ហាក់​ដូច​ជា​ទុក្ខ​ព្រួយvantage សម្រាប់ក្រុមហ៊ុន (ដែលបង្កើនដើមទុនតិច) វាអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ដល់វិនិយោគិនដំបូង។ ការចុះតម្លៃទាបជាញឹកញាប់នាំឱ្យ "លេចឡើង" នៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុននៅថ្ងៃដំបូងនៃការជួញដូរដែលអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនដំបូងទទួលបានផលចំណេញក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះក៏អាចបង្ហាញសញ្ញាថាអ្នកធានាទិញបានខ្វះទំនុកចិត្តលើតម្រូវការទីផ្សារ ឬចេតនាក្នុងគោលបំណងបង្កើតការកើនឡើងនៃសកម្មភាពជួញដូរ។ សម្រាប់វិនិយោគិនរយៈពេលវែង ការកំណត់តម្លៃទាបអាចបង្ហាញពីឱកាសសម្រាប់ការទទួលបាននាពេលអនាគត ដោយសារទីផ្សារកែតម្រូវការវាយតម្លៃ។
2. តម្លៃលើស៖ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើ IPO មានការហត់នឿយ ឬតម្រូវការត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណលើស តម្លៃនៃការផ្តល់ជូនអាចត្រូវបានកំណត់ខ្ពស់ពេក ដែលនាំឱ្យតម្លៃលើស។ នេះច្រើនតែនាំឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង នៅពេលដែលការជួញដូរចាប់ផ្តើម ដោយសារទីផ្សារវាយតម្លៃឡើងវិញនូវតម្លៃពិតរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ការកំណត់តម្លៃលើសអាចកើតឡើងនៅពេលដែលមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុនមិនបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការវាយតម្លៃខ្ពស់ ឬនៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌទីផ្សារផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សរវាងតម្លៃ និងការផ្តល់ជូនជាសាធារណៈ។ សម្រាប់វិនិយោគិនដែលទិញចូលទៅក្នុង IPO ដែលមានតម្លៃលើសនេះ ហានិភ័យនៃការបាត់បង់ប្រាក់គឺមានច្រើន ជាពិសេសប្រសិនបើភាគហ៊ុនបរាជ័យក្នុងការងើបឡើងវិញក្នុងរយៈពេលវែង។

៧.៣. កំឡុងពេលចាក់សោរ៖ ពិចារណាលើឧបសគ្គនៃសាច់ប្រាក់

រយៈពេលចាក់សោរគឺជាកត្តាហានិភ័យដ៏សំខាន់មួយទៀតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ IPO ។ ទាំងនេះគឺជាស៊ុមពេលវេលាដែលបានកំណត់ទុកជាមុន ដែលជាធម្មតាមានរយៈពេលពី 90 ទៅ 180 ថ្ងៃបន្ទាប់ពីការបោះផ្សាយ IPO ក្នុងអំឡុងពេលដែលអ្នកខាងក្នុង - ដូចជានាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន ស្ថាបនិក និងអ្នកវិនិយោគដំបូង - ត្រូវបានដាក់កម្រិតពីការលក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ។

1. ផលប៉ះពាល់លើតម្លៃភាគហ៊ុន៖ ការបញ្ចប់នៃរយៈពេលនៃការចាក់សោរអាចនាំឱ្យមានការកើនឡើងសម្ពាធក្នុងការលក់ ខណៈដែលអ្នកខាងក្នុងស្វែងរកសាច់ប្រាក់លើការវិនិយោគរបស់ពួកគេ។ ការកើនឡើងភ្លាមៗនៃភាគហ៊ុននៅក្នុងទីផ្សារអាចបង្អាក់តម្លៃភាគហ៊ុន ជាពិសេសប្រសិនបើចំនួនភាគហ៊ុនសំខាន់ៗត្រូវបានលក់។ វិនិយោគិនដែលមិនដឹងអំពីរយៈពេលចាក់សោរ និងការផុតកំណត់របស់វាអាចជួបប្រទះការខាតបង់ភ្លាមៗនៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះដោយសារតែការផ្គត់ផ្គង់កើនឡើង។
2. ហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយរងគ្រោះ៖ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការចាក់សោ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលមានកម្រិត ដោយសារភាគហ៊ុនមួយចំនួនធំត្រូវបានកាន់កាប់ដោយអ្នកខាងក្នុង និងមិនមានសម្រាប់ការជួញដូរ។ នេះអាចនាំឱ្យមានចលនាតម្លៃបំផ្លើស ដោយសារតែភាគហ៊ុនតូចៗនៃភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់ក្លាយជាកម្មវត្ថុនៃការជួញដូរដែលរំពឹងទុក។ សម្រាប់វិនិយោគិនលក់រាយ កង្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលអាចធ្វើឲ្យពិបាកក្នុងការចាកចេញពីមុខតំណែងដោយមិនមានផលប៉ះពាល់តម្លៃខ្លាំង ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលដែលមានការប្រែប្រួលខ្លាំង។
3. អារម្មណ៍ទីផ្សារ៖ ការផុតកំណត់នៃរយៈពេលចាក់សោរក៏អាចប៉ះពាល់ដល់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនផងដែរ។ ប្រសិនបើអ្នកខាងក្នុងជ្រើសរើសលក់ភាគហ៊ុនមួយចំនួនធំ វាអាចជាសញ្ញាប្រាប់ទីផ្សារថាអ្នកដែលមានចំណេះដឹងភាគច្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុនកំពុងបាត់បង់ទំនុកចិត្តលើអនាគតរបស់ខ្លួន ដែលជំរុញឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ។

៧.៤. ហានិភ័យផ្នែកច្បាប់ និងបទប្បញ្ញត្តិ៖ ការបន្តជូនដំណឹងអំពីបញ្ហាអនុលោមភាព

អ្នកវិនិយោគ IPO ក៏ត្រូវតែដឹងអំពីហានិភ័យផ្នែកច្បាប់ និងបទប្បញ្ញត្តិផងដែរ។ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនសាធារណៈថ្មីៗចូលទៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានការត្រួតពិនិត្យកាន់តែច្រើន ពួកគេត្រូវតែគោរពតាមលក្ខខណ្ឌតម្រូវផ្លូវច្បាប់ជាច្រើនដែលគ្រប់គ្រងការផ្សព្វផ្សាយជាសាធារណៈ អភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម និងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ។ រាល់ការខកខានក្នុងការអនុលោមតាមច្បាប់ ឬវិវាទផ្លូវច្បាប់អាចមានផលវិបាកធ្ងន់ធ្ងរសម្រាប់ទាំងក្រុមហ៊ុន និងអ្នកវិនិយោគរបស់ខ្លួន។

1. ការអនុវត្តតាមច្បាប់៖ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនមួយចេញជាសាធារណៈ ក្រុមហ៊ុនត្រូវគោរពតាមតម្រូវការបទប្បញ្ញត្តិដ៏តឹងរឹងដែលកំណត់ដោយស្ថាប័នរដ្ឋាភិបាល ដូចជាគណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC)។ បទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះគ្រប់គ្រងពីរបៀបដែលក្រុមហ៊ុនរាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល បង្ហាញព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗ និងការពារម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ ការខកខានក្នុងការអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះអាចនាំឱ្យមានការផាកពិន័យតាមផ្លូវច្បាប់ បណ្តឹង ឬសូម្បីតែការលុបឈ្មោះចេញពីការផ្លាស់ប្តូរភាគហ៊ុនដែលអាចបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់យ៉ាងសំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។
2. បណ្តឹង និងបញ្ហាប្រឈមផ្នែកច្បាប់៖ ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈថ្មីក៏អាចប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យខ្ពស់នៃបណ្តឹង រួមទាំងការប្តឹងផ្តល់ចំណាត់ការពីម្ចាស់ភាគហ៊ុន ឬបញ្ហាប្រឈមផ្លូវច្បាប់ទាក់ទងនឹងកម្មសិទ្ធិបញ្ញា កិច្ចសន្យា ឬការអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិ។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានរកឃើញថាមិនត្រឹមត្រូវ ឬមានការភ័ន្តច្រឡំ ម្ចាស់ភាគហ៊ុនអាចប្តឹងទាមទារសំណង។ វិវាទផ្លូវច្បាប់បែបនេះអាចបំផ្លាញកេរ្តិ៍ឈ្មោះ និងតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ ដោយបន្ថែមហានិភ័យនៃការវិនិយោគ IPO ។
3. ការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិ៖ ការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិខាងក្រៅក៏អាចប៉ះពាល់ដល់ IPOs ផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ រដ្ឋាភិបាលអាចណែនាំបទប្បញ្ញត្តិថ្មីដែលផ្តោតលើឧស្សាហកម្មជាក់លាក់ ដូចជាច្បាប់ឯកជនភាពទិន្នន័យកើនឡើង ឬបទប្បញ្ញត្តិបរិស្ថាន ដែលអាចជះឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានដល់ក្រុមហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងលើផ្នែកទាំងនេះ។ វិនិយោគិនគួរតែរក្សាព័ត៌មានអំពីការអភិវឌ្ឍន៍បទប្បញ្ញត្តិ ជាពិសេសនៅក្នុងឧស្សាហកម្មដូចជា បច្ចេកវិទ្យា ការថែទាំសុខភាព ឬហិរញ្ញវត្ថុ ដែលច្បាប់អាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស។

សន្និដ្ឋាន

ការវិនិយោគលើ IPOs បង្ហាញទាំងឱកាសពិសេស និងបញ្ហាប្រឈមសំខាន់ៗ។ សម្រាប់វិនិយោគិនជាច្រើន ការអំពាវនាវនៃការចាប់ផ្តើមក្រុមហ៊ុនដែលមានសក្ដានុពលនៃកំណើនខ្លាំងគឺជាការលើកទឹកចិត្តដ៏មានឥទ្ធិពល។ ក្រុមហ៊ុនដូចជា Google និង Amazon បង្ហាញពីសក្ដានុពលនៃការកសាងទ្រព្យសម្បត្តិនៃការវិនិយោគ IPO ដោយសារតែអ្នកគាំទ្រដំបូងអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើងនៃតម្លៃអិចស្ប៉ូណង់ស្យែលរបស់ពួកគេ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ មិនមែន IPO ទាំងអស់សុទ្ធតែជារឿងជោគជ័យនោះទេ។ បើគ្មានការស្រាវជ្រាវដោយប្រុងប្រយ័ត្ន និងការយល់ដឹងច្បាស់លាស់អំពីហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធ វិនិយោគិនអាចប្រឈមនឹងការខាតបង់យ៉ាងខ្លាំង ដូចដែលបានបង្ហាញដោយករណីដូចជា WeWork ឬ Uber ជាដើម។ ដូច្នេះ ខណៈពេលដែល IPOs អាចទទួលបានផលចំណេញ ពួកគេត្រូវការវិធីសាស្រ្តដែលមានវិន័យ និងផ្តល់ព័ត៌មាន។

ការស្រាវជ្រាវហ្មត់ចត់ និងការឧស្សាហ៍ព្យាយាមគឺមានសារៈសំខាន់នៅពេលខិតជិតការវិនិយោគ IPO ។ វិនិយោគិនត្រូវតែចូលជ្រៅទៅក្នុងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន វាយតម្លៃគំរូអាជីវកម្មរបស់ខ្លួន និងវាយតម្លៃភាពខ្លាំងរបស់ក្រុមគ្រប់គ្រងរបស់ខ្លួន។ លើសពីការងារផ្ទៃក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុន ការយល់ដឹងអំពីនិន្នាការឧស្សាហកម្ម និងទិដ្ឋភាពប្រកួតប្រជែងអាចផ្តល់នូវបរិបទដ៏មានតម្លៃសម្រាប់ទស្សនវិស័យកំណើនរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ការវិភាគបច្ចេកទេសក៏អាចផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីអារម្មណ៍ទីផ្សារ និងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃដំបូង ទោះបីជាវាមិនគួរជំនួសការវិភាគជាមូលដ្ឋាន ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួលក៏ដោយ។

ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការរុករកដោយជោគជ័យនូវភាពមិនច្បាស់លាស់នៃការវិនិយោគ IPO ។ ការធ្វើពិពិធកម្មនៅទូទាំង IPOs និងវិស័យផ្សេងៗគ្នាអាចជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃដំណើរការមិនដំណើរការនៅក្នុងការវិនិយោគណាមួយ។ វិនិយោគិនក៏គួរតែប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះការប្រែប្រួលទីផ្សារនៅក្នុងថ្ងៃដំបូងនៃ IPO ដោយប្រើឧបករណ៍ដូចជាការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់ដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ លើសពីនេះ ការស្វែងយល់ពីកត្តាសំខាន់ៗដូចជាការផុតកំណត់នៃរយៈពេលចាក់សោរ និងផលប៉ះពាល់នៃបញ្ហាផ្លូវច្បាប់ ឬបទប្បញ្ញត្តិ អាចជួយវិនិយោគិនឱ្យជៀសផុតពីបញ្ហាទូទៅដែលបានធ្វើឱ្យខូច IPOs ផ្សេងទៀត។

ទីបំផុត IPOs អាចជាការបន្ថែមរង្វាន់ដល់ផលប័ត្រវិនិយោគ ប្រសិនបើត្រូវខិតជិតដោយប្រុងប្រយ័ត្ន និងការគិតរយៈពេលវែង។ ជាជាងទទួលបានការកើនឡើងនៅក្នុងទីផ្សារ វិនិយោគិន IPO ជោគជ័យគឺជាអ្នកដែលផ្តោតលើតម្លៃជាមូលដ្ឋានរបស់ក្រុមហ៊ុន និងសក្តានុពលកំណើន។ តាមរយៈការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពរវាងភាពរំភើបនៃការវិនិយោគនៅដំណាក់កាលដំបូងជាមួយនឹងការធ្វើផែនការយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ន និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ វិនិយោគិនអាចធ្វើការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មបាន។vantage នៃឱកាសដែល IPOs ផ្តល់ជូនខណៈពេលដែលកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់របស់ពួកគេចំពោះហានិភ័យដែលមិនចាំបាច់។